看齐李嘉诚，地产大佬陈卓林押注威马汽车：只投资不造车

　　继两年前入股力世纪、首次布局新能源汽车领域后，雅居乐再有大动作。

　　11月30日晚，雅居乐集团发布公告称通过D轮优先股购买协议联合协议、行使期权等形式，获得威马集团附属公司4.58%股权，总代价约为2.09亿美元，其中现金代价为1.4亿美元，约合人民币8.92亿元，另外约6943.22万美元则由交换力世纪股份进行偿付。

　　据时代财经了解，10月初，威马才宣布预计将获得超3亿美元D1轮融资，领投方是赌王之女何超琼掌管的信德集团，以及李嘉诚家族的电信盈科。有分析指出，威马很有可能成为继蔚来、理想、小鹏之后，第四家上市的新能源汽车企业。

　　值得一提的是，11月以来，雅居乐在债务处理上的动作频繁，包括回购1000万美元2021年到期优先票据、回购12亿元2023年到期境内公司债券、偿还33.45亿港元及6000万美元到期贷款。

　　从力世纪到威马，雅居乐只投资不造车

　　这是雅居乐第二次投资威马汽车。2020年9月22日，威马汽车完成总额100亿元人民币的D轮融资，雅居乐就位列其中。

　　公开资料显示，威马汽车成立于2015年，总部位于上海，据时代财经不完全统计，截至目前，威马已发起超过10轮融资，总额超330亿元人民币，为新势力车企中融资额度之最。在今年10月完成的D1轮融资中，赌王何鸿燊家族、李嘉诚家族企业赫然在列。

　　多次融资的背后，威马汽车正积极奔向资本市场。今年1月，威马汽车完成上市辅导，上市进程加速，有望成为国内第一家登陆科创板的新造车企业。10月，亦有传言威马将上市地点选在了香港。

　　不过，一位不愿具名的资深汽车行业人士对时代财经称，“威马汽车属于第二甚至第三阶梯的新势力汽车厂商，其终端用户很少，基本上都是营运车辆。无论是续航里程、品牌价值，还是可靠性与加速刹车成绩，威马汽车都没有绝对优势。在电动车最重要的自动驾驶技术上的切入口，威马也没有做起来。”

　　汽车证券分析师曹鹤对时代财经分析称，“威马算新能源汽车第二梯队，没上市的肯定都会挤破头上市，雅居乐的投资就是奔着Pre-Ipo去的。”

　　雅居乐相关人士则对时代财经回应道：“本次投资，公司仅为股权层面的财务投资者，不参与威马汽车的日常经营和管理。”

　　据了解，2019年，雅居乐就首次跨界新能源汽车领域，以2.04亿港元（折合1.77亿元人民币）获得力世纪4亿股新股份，占经扩股力世纪总股比约5.89%。当时，力世纪还公告称，双方将就生产研发新能源汽车进行拟议合作。虽然与力世纪共同投资建设中原雅居乐力世纪新能源汽车基地项目，但雅居乐否认了“造车”传闻，称与力世纪的合作主要是资本层面的财务投资，并没有任何进军新能源汽车领域的计

　　值得一提的是，此次投资威马汽车，雅居乐将所持有的7.94亿股力世纪交换股份转让给威马集团附属公司，以0元获得了后者1.45%的股权。

　　多元化收缩，房企花式投资里另觅利润增长曲线

　　事实上，雅居乐的跨界不仅在新能源汽车，雅居乐董事局主席陈卓林在2017年立下目标：未来三到五年，非地产板块的业绩贡献要占到雅居乐集团业绩的一半。

　　彼时，雅居乐的多元化业务正发展得如火如荼，除地产主业外，还布局有雅生活、环保、教育、建设、房管、资本投资、商业管理等多个板块。不过，除了地产主业和物业板块已成功登陆资本市场，其他板块发展还相对缓慢。据年报数据显示，直到2020年底，雅居乐多元化业务的营业收入为107亿元，占雅居乐当期整体收入的13.3%。

　　与此同时，随着行业环境变化，雅居乐也开始进行战略收缩。今年8月，雅居乐启动组织架构调整，原房管集团、商业集团、城更集团并入地产集团，成立全新的大地产集团。今年9月，雅居乐还公告称，因资本市场的波动，决定不分拆旗下雅城集团在港上市。

　　值得注意的是，由于9月以来房企预售监管资金受到更加严格的管理，内房企资金流动性趋紧，债权人对房企债务偿还的信心受到影响。11月以来，雅居乐也在积极偿还到期债务，同时通过回购债券，安抚市场信心。

　　据时代财经不完全统计，仅11月，雅居乐在偿还境内外债务和回购债券上的支出就达到近56亿元。

　　其中，11月4日，雅居乐回购1000万美元2021年到期优先票据；11月8日，雅居乐宣布完成回购12亿元2023年到期境内公司债券；11月17日，雅居乐表示1.9亿美元3.85%优先票据赎回资金已到账；11月19日，雅居乐公告表示将偿还33.45亿港元及6000万美元到期贷款。

　　尽管在积极偿债，但雅居乐仍有大量债务将在明年年底前到期。此外，随着市场环境趋于平稳，房地产行业面临销售增长乏力以及利润率下降的局面，企业也在通过多种方式寻找利润增长的第二曲线。对雅居乐而言，投资一家有可能即将上市的新能源车企，或许也是提高利润收入的途径之一。