超重磅救市,房地产可以乐观一些了!
旺德府y18
2024年05月28日 11:08:46
来自于时事快讯
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今天地产出了2个大消息。 一个喜,来源于政策。 一个悲,来源于市场; 这两年房地产的各种故事,本质就是 G(政策)和M(市场)的互动故事。 所有的楼市各种化学反应,都源于 市场与政策的拉锯战 。 即 只要市场下行厉害,中央就出重磅救市大招。 某种意义上, 出大招时,也是市场最苦时! 今天就是如此。 其一,今天统计局公布了2024年前4月房地产数据,感受就2个字——好惨!

今天地产出了2个大消息。

一个喜,来源于政策。 一个悲,来源于市场;

这两年房地产的各种故事,本质就是 G(政策)和M(市场)的互动故事。

所有的楼市各种化学反应,都源于 市场与政策的拉锯战 只要市场下行厉害,中央就出重磅救市大招。 某种意义上, 出大招时,也是市场最苦时!

今天就是如此。

其一,今天统计局公布了2024年前4月房地产数据,感受就2个字——好惨!

其二,今天是房地产“出大招”的好日子, 力度比过去大,地产股涨停,多军兴奋异常!  

先说喜讯,主要是三个救市大招,又是史诗级的

大招一:行业定性更上一层楼。

最高层强调 “深刻认识房地产工作的人民性、政治性”,这是第一次提。  

政治性不多谈,但字面意思是 中国房地产工作已上升到政治高度。

有这一句,就顶万句了!

人民性有很多理解。

但老潘最想强调的是眼下 房价不能再下降,必须企稳,这是人民性之一。  

因为,稳房价就是稳资产,稳人民!

核心因为 中国人民的资产60%、70%都在房产中 ,这与欧美其他国家不一样,比如 美国人民房产只占家庭总资产35% ,核心因为美国有股市、基金、债券等众多有效投资渠道,而中国老百姓这些年被股市、理财等割韭菜多轮后,大家都一直认为 房地产才是最稳健渠道。

但在眼下,伴随 核心城市房价持续下跌30%甚至50% 后, 中产老百姓好像“一夜间返贫 ”,内心100个惨。

这不仅仅是财富腰斩的问题,更导致 中产不敢投资、不敢高消费,消费收缩与降级,这也进一步对消费、对中国经济形成负面系统冲击

所以, 保房产,也是“保资产、是保消费、保经济”。

这是由中国房地产特色决定的。

当然稳房价 ,首先是稳成交量,量在价先,所以对成交量进行止损,企稳,才是救市的关键!

大招二: 允许地方政府收储存量房

房地产是供求关系,严重供大于求,高库存达到历史最高峰。

但现实,靠市场去慢慢消化高库存,太慢,太少,这次楼市大招表示: 允许地方政府收储存量房做保障房。

大招三: 央行三箭齐发:即降首付、降利率,取消利率下限!

其一、首套首付15%,二套25%。  

其二,下调公积金贷款利率。  

其三,商业贷款利率取消下限!  

相对过去救市的利率打7折,4万亿……这一轮重磅大招 依旧逊色一些,比预期还是小了一些。

一则从大面看, 购房的难题是老百姓整体没钱,收入整体预期差,而不是首付比例高低 ,因为贷款比例更高,这等同于加杠杆了。

但问题是眼下 居民杠杆率已经64%了 ,没空间了。

所以这个首付比例的问题放在过去效果大, 但放在今天,效果会打折扣!

二则公积金没多少份额,额度低,关键是商业贷款利率没有大力度下降。正如过去利率打7折,那才是狠招!

这一次,只希望商业贷款取消下限后, 后续实质性贷款利率有肉眼可见的下滑 ,这才是本轮救市的关键之关键。

但值得强调的是, 今天的房地产承压局面,可比当初利率7折面临的楼市要大太多!

但这一轮救市大招的力度和速度,却比过去温和了很多!

所以考题依旧是——看517这一轮重磅救市执行 的力度和速度了!

01  


当下房地产到底如何?为何会有今天517的重磅救市?

其实今天统计局的房地产数据可以说明“缘由”!

统计局公布的房地产数据口径很多,但老潘强调只看 最重要3个“数据”,就能大面上知晓当下楼市体温。  

其一,看销售额。

当下房地产所有问题、最大的问题就是销售问题。

1~4月,新建商品房销售2.9亿平米, 销售2.8万亿,住宅销售下降31%。  

其二,看库存量。

目前24年最新库存量已超过2015年去库存的最高点。

4月末,商品房待售面积74553万平方米, 同比增长15.7%。  

其三,看新开工面积。

新开工面积是开发商对2024年全年的信心指数。

1~4月,住宅新开工面积1.7亿平方米,下降25.6%!

02  


下行周期下,楼市三大数据下滑15%到30%,地产人已“审衰疲劳”!

看数据已没啥体感。

但如果老潘把数据延展和对比一下,你就感觉到“问题”严峻了。

其一,如果折算成全年看,就体感很痛了。

眼下房地产销售到底靠什么驱动?

不是需求驱动,不是传统淡旺季驱动,而核心是政策驱动,甚至是救市驱动。  

这2年,无论是楼市行情还是股市行情,本质体现的是“救市”行情。

应该说, 需求驱动、收入驱动,这个短期改变不了。  

而在楼市下行的熊市通道,传统淡旺季也失效了, 比如今年金三银四没有了,同样如果政策没大动作,下半年金九银十也很难兑现。  

所以本质核心还是“政策”驱动,是救市驱动。

救市了销售就上来一点,救得力度大,就上来多点,但从过去持续2年半救市来看, 整体还是属于保守的、挤药膏救市特征, 属于 “下四进一” 的止损企稳救市,而房地产各地的销售也与救市同比表现出同步的“脉冲式”。

2024年已经过去三分之一了,考虑到“传统淡旺季影响消失、政策继续挤药膏”,那么2024年全年楼市会如何了?

1~4个月销售2.8万亿,乘以3,就是8.1万亿,当然也有正负0.5万亿偏差。 但在“买涨不买跌”情绪下,在“成交量下行和悲观情绪蔓延”双重主导下,也会会进一步诱导房价下半年继续下跌,最终导致全年可能还不足8.1万亿。

这意味着 2024年房地产销售总额在8.1万亿左右。  

8.1万亿,这个预测数据就让人汗颜了。

其一,业内说好的房地产妥妥的“10万亿+”市场信仰, 可能在24年会被击穿。  

其二、对比2021年房地产销售18.2万一,而24年8.1万亿,这相当于三年间楼市跌得只剩下个“零头”了, 10万亿没有了!  

10万亿是什么概念?

要知道眼下中国最火最牛的行业即整个汽车行业2023年销售额才4.86万亿,等于说

房地产3年跌去了两个多最火汽车行业!  

其三,真实的房地产市场销售数据可能还低于统计局意义上的8.1万亿。

根据克而瑞数据, 2024年1~4月百强房企销售额总额下降47.7%,而2024年1~3月百强房企销售额下降49%。  

2024年楼市数据实在太差,也导致中指院不再公布2024年百强销售额同比下滑数据。

事实上,一个常识是,在销售市场, 百强房企销售额走势一定是优于中小房企平均销售走势。 所以行业销售下行比例应该高于百强房企销售下行比例才合乎常识!

但对比百强房企3月,4月销售额都腰斩下滑49%、47.7%,而全行业根据统计局下跌27%、28%,显然 统计局的数据口径还是“偏乐观的”。  

03  

销售看当下,投资看未来。

房地产看未来,其实就看看开发商的两个指标走向。

其一,看拿地额之变

其二,看新开工面积之变。

房子好卖开发商就会多开工 ,因为等同于开了卖了就能回钱。

一旦房地产少拿地,少开工,那么一定代表了开发商对后市的进一步“看空”!

因为开发商这是用脚投票,比他们口头上表态楼市未来会筑底会进入春天更真实!


2024年前4月, 住宅新开工面积1.7亿平米,下降25.6%。  

折算下来,1.7乘以3,那么预计2024全年5.1亿平米。  

从2020年16多亿平米到2024年预计5亿平米 ,这代表了开发商对后市的信心一直处于“下滑”阶段,而眼下1~4月新开工面积下滑25.6%,也意味着2024年全年销售整体依旧不太乐观!

房企真金白银拿地又如何了?

2022年百强拿地腰斩下滑49%,23年同比微增1.7%,而2024年前4月百强拿地额 同比下降9.5%

具体看,百强房企拿地异常谨慎,一方面前4月 近7成百强房企没有拿地, 另一方面,由于前4个月销售几乎腰斩,所以百强房企拿地销售比 处于0.16超级低位 ,远低于0.4的企业滚动发展正常值。

04  


房地产所有的问题,最大的问题就是销售下行!

房地产销售下行会引发很多问题, 比如拿地收缩,比如新开工收缩,比如库存高企。  

这3年的房地产销售加速度下滑,导致 楼市库存也在过去4年连续攀高!  

经过4年连续上涨,2023年商品房待售面积达到 6.7亿平米。  

而恐怖的是,2024年开局3、4个月库存开始暴涨。

2024年4月末商品房待售面积7.46亿平米, 同比增15.7%,增速相比3月15.6%又稍有增加

要知道过去9年前去库存最高点2015年也 才7.1亿平米!  

同样是7亿多平米的狭义高库存,但2024年这一轮去库存比2015年去库存解题压力要大很多,难度要大很多!

上一轮去库存从2015年-2023年一共销售了130多亿平米的房子 。比当下7.6亿平米的库存简直超出20倍。

但更尖锐的问题是,2024年到2030年又能卖出多少房子了?

核心在于“时代”大不同了!

2024年这一轮去库存至少有5大难点。

其一,城镇化比过去高了太多,2015年城镇化率56%,而2024年预计在67%,显然,眼下 城镇化进入减速期,后期对房地产去化支撑力度有限。  

其二、眼下 2024年房价, 相对2015年依旧是“高太多”,这也意味着这一轮靠涨价去库存的房价上升空间, 幅度有限。  

其三、2024年人均房产拥有量比2015年要高很多了,90后后已经进入购房主力军,很多90后拥有来自双方父母的房产,购房刚需不足。

其四,2015年往后看,大家对经济,对房地产还有很大信心和高预期,但2024年往后看, 老百姓对经济,对房地产信心和预期严重不足。 这也意味着本轮去库存,难度巨大。

其五,居民杠杆率已经达到极限,老百姓既没有欲望,也没有能力去加杠杆买房了。所以即使今天首套房15%,二套房25%堪称巨大利好,但老百姓 单单缺的是首付吗? 核心还是总收入不足,未来收入预期压力大。  

2024年开启的第二轮“高库存”,第二轮“销售腰斩”以及“核心城市房价持续下探”后,最终也倒逼国家 今天即将出台救市“大招”。  

而所谓 国家出面收购房子作为保障房 ,就是大招之一!

小结
 

归根结底,房地产所有问题最大问题都是“销售问题”。

低去化(30%),高库存(7.4亿平米)、收入信心不足(没钱) ……这是眼下房地产销售三大拦路虎,期待这一轮史诗级救市能够落地的速度、力度更大、更猛,才能破解危局。

悲观的前4月已过,下一步, 房地产可以稍稍乐观一些了!

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