来源：固废观察
近两月来，先有超亿元环保项目被放弃，后有因资金链断裂留下烂尾工程，最近又是与地方政府对簿公堂，部分环保企业面临资金困境，缺钱已不是行业秘密，而问题的根源直指企业居高不下的应收账款。
自媒体“环保圈”对150家A股环保上市公司应收账款的统计发现，截至今年6月底，150家公司应收账款合计高达约2036亿元，平均每家约13.6亿元。而在2023年底，这一数据还是1873亿元，半年时间里就增长了8.7%，无论是规模还是增速都再创新高。
深溪咨询统计口径表明，今年上半年，227家A股及港股环保上市公司应收账款合计高达约3496亿元，同比大增15%，且应收账款占营业收入的比重突破了100%，高达114%。
尽管按照惯例，年底数据会有所好转，但高位运行且越来越高的趋势，让应收账款已经成为行业的痛。对于应收账款这个“老大难”问题，环保企业正在“突围”，而且有企业已经开始尝试采用新的方法并取得成效，这也为其他环保企业提供了思路与方案。
关联交易—提供贷款
7月23日，雅生活智慧城市服务股份有限公司（以下简称雅生活）在官网上发布公告称，其通过采取“关联交易—提供贷款”的方式为收回应收款项提供了可行的解决方案。
我们先了解一下事件的基本情况。
首先，雅生活有一笔应收账款，总共大约有5175万元，是河南省郑州市中牟县郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处欠付的物业管理费。根据公告，在四地政府欠付的物业管理费中，账龄超过一年的就占了95%。
其次，雅生活将借出而郑州雅宏房地产开发有限公司（以下简称郑州雅宏）将借入一笔贷款。郑州雅宏是雅居乐集团控股有限公司（以下简称雅居乐控股）的间接全资附属公司，而雅居乐控股又是雅生活的控股股东，雅生活与郑州雅宏属于兄弟公司。
最后，交易主体主要包括：雅生活、郑州雅宏、郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处和中牟县税务局。
接下来便是如何操作。雅生活先与郑州雅宏签订了一份贷款协议，由雅生活借给郑州雅宏，贷款总额等于应收账款总额，即5175万元。但雅生活并不是以真金白银的方式借给郑州雅宏，而是将郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处拖欠雅生活的物业管理费借给了郑州雅宏。
在郑州雅宏这边，郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处拖欠的物业管理费不是直接给郑州雅宏，而是替郑州雅宏支付给中牟县税务局，用于支付郑州雅宏应付的若干税款。
根据公告，郑州雅宏应付给中牟县税务局的税款总额其实是略低于四地政府拖欠的物业管理费的，但为了保护雅生活及其股东的利益，在订立贷款协议时，雅生活要求郑州雅宏全额借入未偿还的物业管理费，物业管理费与待抵扣税款之间的差额则由郑州雅宏全额负担。
这样一来，雅生活的应收账款变成了对郑州雅宏的借款，而郑州雅宏应付中牟县税务局的若干税款也有了着落。原本是地方政府拖欠企业款项，现在变成了郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处与中牟县税务局之间的事儿了。雅生活的这笔交易为其他企业解决应收账款难题提供了一个思路。
保理融资
去年底，深圳能源集团完成深圳地区首单“国家可再生能源补贴应收账款无追索权公开型保理”产品落地。
该产品以北控公司、南控公司、新疆分公司及环保公司应收国补款统一打包为标的，通过无追索权公开型保理的方式，实现应收账款出表并回收资金逾20亿元，综合利率3.3%，低于深圳能源集团综合融资成本。
深圳能源集团表示，在无集团担保及兜底情况下，“国家可再生能源补贴应收账款无追索权公开型保理”产品做到应收账款资产出表，可加强集团自由现金流管理，降低集团合并资产负债率0.5个百分点，是金融手段为产业赋能的应用案例。
简单来说，应收账款保理，通常指的是债权人将其应收账款转让给保理商（通常是保理公司或银行），以换取即时的资金，并可能获得催收、管理、坏账担保等服务。
这里要解释两组概念。
第一组，有追索权保理和无追索权保理，这是相对于保理商而言的。企业将应收账款转让给保理商，如果是有追索权保理，意味着当应收账款无法如期足额回收时，保理商对企业有追索权，所以有追索权保理实质上是企业将应收账款进行质押换取融资。相反，如果是无追索权保理，保理商将承担应收账款的全部风险。
第二组，公开型保理和隐蔽型保理，这是相对于债务人而言的。拖欠企业款项的债务人，是否知道债权人将应收账款转让给保理商，这是作为公开型保理和隐蔽型保理的分类依据。
本质上来说，应收账款保理是利用未到期应收账款这种流动资产作为抵押从保理商获得短期借款的一种融资方式。对于短期内需要流动资金的企业，应收账款保理不失为一种方法。
转让债权
2023年，A股环保上市公司瀚蓝环境下属子公司开启了长达半年之久的应收账款债权转让事宜。
2023年4月7日，瀚蓝环境发布公告称，其下属子公司拟将基于相关特许经营协议或服务协议在广东省佛山市南海区提供垃圾处理服务、环卫保洁服务、污水管网运营维护、污水处理服务等形成的不超过10亿元的应收南海区相关镇（街）政府或主管部门服务费债权及与之相关的责、权、利，以非公开协议转让的方式转让予南海控股。
瀚蓝环境下属子公司包括但不限于瀚蓝绿电固废处理（佛山）有限公司、佛山市南海区瀚洁城市环境管理有限公司、佛山市南海瀚泓污水处理系统管理有限公司等。
穿透股权来看，南海控股是瀚蓝环境控股股东佛山市南海供水集团有限公司的母公司。这次应收账款债权转让其实是上市公司与其控股股东之间的“内部事务”。
2023年10月9日，瀚蓝环境发布公告称，公司及相关子公司已与南海控股及南海区镇（街）相关方完成所有合同签署手续，涉及合同金额合计98750.44万元。截至2023年9月30日，瀚蓝环境已收到南海控股支付的全部价款。
瀚蓝环境表示，本次交易的完成有效盘活了公司资产，加快了资金回收，减少了公司应收账款，改善了公司现金流状况，对公司财务状况和生产经营产生积极影响。
对簿公堂
“应收账款表面看计入资产，但指不定哪天就成了坏账变成不良资产。”一位曾接受《环境经济》采访的A股环保上市公司财务总监这样说道：“万不得已只好对簿公堂。”
8月16日，A股环保上市公司万德斯一纸诉状将周口市淮阳区城市管理局告上法庭。是由很简单，周口市淮阳区城市管理局拖欠万德斯款项且分文未付。
2021年11月，万德斯与周口市淮阳区城市管理局签署《周口市淮阳区生活垃圾处理场浓缩液全量化处理服务项目服务合同》，约定由万德斯为周口市淮阳区城市管理局提供浓缩液全量化处理服务，每立方米单价为365.02元。
截至2023年8月16日，万德斯共处理两万立方米浓缩液，处理费约为730万元，而周口市淮阳区城市管理局却未按时支付这笔费用。同年9月，双方续签了服务合同。自2023年8月16日至2024年7月18日，万德斯又处理了17650立方米浓缩液，处理费约为644万元。
万德斯表示，截至诉讼前，周口市淮阳区城市管理局并未支付共计约1374万元的处理费，且延迟付款的行为给万德斯造成了很大损失，希望周口市淮阳区人民法院依法判令周口市淮阳区城市管理局支付约1374万元处理费及资金占有利息251863元，总计约1399万元。
经法院主持调解，万德斯与周口市淮阳区城市管理局达成调解意向。周口市淮阳区城市管理局将分五期支付，最后一期于2025年1月30日前付清，万德斯也表示同意。虽然万德斯不能一次性收回欠款，但好在有了收回款项的预期。
今年上半年以来，不少A股环保上市公司在发布的半年报里写道，针对应收账款，将采取包括协商、催收、诉讼等在内的多种方式，积极推进应收款项催收工作。
