1. **政策驱动**  

   - **顶层设计**：中国自“十二五”起将垃圾焚烧纳入国家战略，2016年《“十三五”生态环境保护规划》明确提出“生活垃圾焚烧处理能力占比达50%”目标；2021年《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》要求到2025年，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，焚烧占比达65%以上。  

   - **补贴政策**：中央财政通过可再生能源电价附加补助资金支持垃圾焚烧发电，早期项目享受0.65元/千瓦时的标杆电价，但近年来逐步转向“以收定支”模式，倒逼行业提质增效。  

   - **环保标准升级**：2020年《生活垃圾焚烧污染控制标准》（GB 18485-2014）修订，要求二噁英排放限值从0.1ng TEQ/m3降至0.05ng TEQ/m3，推动企业技术升级。

2. **城市化与垃圾围城压力**  

   - 中国城市化率已超65%，城市生活垃圾年产量超2.5亿吨，传统填埋方式占用土地且污染风险高。以北京为例，填埋场剩余库容仅能维持2-3年，焚烧成为唯一可行选择。

3. **技术成熟度提升**  

   - 国产焚烧炉（如光大环境“逆推式炉排炉”）、烟气净化系统（SCR脱硝+活性炭吸附）实现自主化，单厂处理规模从2010年的500吨/日提升至2023年的1000-3000吨/日。

1. **市场规模与产能分布**  

   - **处理能力**：截至2023年，全国在运垃圾焚烧厂超700座，总处理能力达90万吨/日，焚烧占比超60%，提前完成“十四五”目标。  

   - **区域格局**：  

     - **东部饱和**：长三角、珠三角地区焚烧率超80%（如上海100%、江苏95%），市场竞争激烈。  

     - **中西部崛起**：河南、四川、湖北等省新建项目密集，但部分县域项目面临“吃不饱”问题（垃圾量不足）。  

   - **企业集中度**：CR5（光大环境、绿色动力、三峰环境、上海环境、瀚蓝环境）市占率达45%，行业呈现“国企主导、民企补充”格局。

2. **技术路线与经济性**  

   - **主流技术**：机械炉排炉（占比85%）因适应中国高水分、低热值垃圾特点成为首选，流化床技术因掺煤争议逐步退出。  

   - **发电效率**：吨垃圾发电量从250kWh提升至400kWh，但受补贴退坡影响，项目IRR（内部收益率）从12%降至6-8%，企业转向精细化运营（如余热利用、飞灰资源化）。

3. **环保与社会矛盾**  

   - **排放达标率**：2023年生态环境部数据显示，全国焚烧厂二噁英达标率超99%，但公众对“邻避效应”仍存疑虑，多地爆发抗议事件（如2022年武汉千子山项目争议）。  

   - **飞灰处置难题**：年产生量超1000万吨，仅30%实现合规填埋，资源化技术（如水泥窑协同）尚未大规模推广。

1. **补贴退坡与盈利压力**  

   - 2020年财政部明确“新增项目不再纳入中央补贴清单”，地方补贴能力有限，企业依赖垃圾处理费（80-120元/吨）和售电收入平衡现金流，中小运营商面临淘汰风险。

2. **垃圾量“虚高”与产能过剩**  

   - 部分地区为争取项目虚报垃圾产量，实际收运量不足设计产能的70%（如湖南某县焚烧厂设计800吨/日，实际仅400吨），导致设备闲置、亏损加剧。

3. **碳减排与技术创新瓶颈**  

   - 焚烧过程产生CO?（吨垃圾约0.7-1吨CO?），在“双碳”目标下面临碳配额约束，CCUS（碳捕集）技术成本高昂（200-300元/吨），商业化应用困难。

1. **从“规模扩张”转向“高质量发展”**  

   - **存量优化**：推动老旧焚烧厂技改（如加装SCR脱硝系统），提升排放标准至欧盟水平。  

   - **热电联产**：借鉴北欧模式，将余热用于区域供暖（如北京鲁家山项目供热面积超100万㎡），提高能源利用率。  

   - **精细化分类前置**：通过垃圾分类降低垃圾含水率，提升入炉热值（从1200kcal/kg提至2000kcal/kg以上）。

2. **技术突破方向**  

   - **智能化运营**：AI算法优化燃烧参数（如炉温、风量），降低煤耗与排放；无人机巡检+数字孪生系统预防设备故障。  

   - **飞灰资源化**：推广等离子熔融技术（玻璃体产物可作建材），降低填埋依赖。  

   - **低碳路径**：探索生物质掺烧、绿电替代化石能源供厂区用电，减少碳足迹。

3. **行业整合与模式创新**  

   - **并购潮加速**：央企/地方环保平台收购中小民营项目，形成区域垄断优势（如城发环境整合河南市场）。  

   - **“焚烧+”模式**：与餐厨处理、污泥干化协同处置，打造循环经济产业园（如深圳南山能源生态园）。  

   - **海外输出**：依托“一带一路”输出焚烧设备与运营经验（如越南河内项目由光大国际中标）。

4. **政策与市场机制完善**  

   - **碳定价影响**：垃圾焚烧或纳入全国碳市场，企业需通过碳交易对冲成本。  

   - **绿色金融支持**：发行碳中和债券、REITs（如中航首钢绿能REIT上市）盘活存量资产。  

   - **公众参与机制**：建立焚烧厂实时排放数据公开平台，缓解邻避冲突。

- **处理能力**：预计焚烧占比将达75-80%，总产能突破120万吨/日，县域覆盖率达70%。  

- **技术标杆**：头部企业碳排放强度下降30%，飞灰资源化率超50%。  

- **国际地位**：中国有望成为全球最大垃圾焚烧技术输出国，占据新兴市场30%份额。

中国垃圾焚烧行业已从“高速增长”步入“存量优化与技术创新”并重的新阶段。未来十年，行业将围绕“减污降碳、提质增效”主线，通过技术升级、模式创新与政策协同，逐步解决环保、经济与社会接受度的三重矛盾，最终实现从“被动处理”到“城市能源工厂”的转型。